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瑞银发布研究报告称，予中国石油化工(00386)“买入”评级，考虑到炼油业务或迎来重估，目标价由4.5港元上调至4.9港元。公司去年业绩略逊于预期，当中净利润达662亿元人民币，低于市场及该行预测。

报告指出，中石化去年油气产量分别增长0.4%/4.1%，原油加工量则同比下降5.1%，炼油毛利下降37.5%至每桶7美元。受疫情影响，石油产品分销总量下跌6.4%，在产品需求疲软和原材料价格上升等影响下化工业务取得经营亏损。该行预计，公司今年季度炼油及化工业务盈利将按季回升，当中炼油业务增长将超越化工板块，并将2023-25年净利润预测上调0.4%/1%/1.5%分别至717/746/762亿元。

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