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招银国际发布研究报告称，维持青岛啤酒股份(00168)“买入”评级，与华润啤酒(00291)同为其行业首选，将其目标价由89.9港元上调至92.9港元。该行调整公司在2023-24年收入及毛利率预测，其中将其毛利率预测上调3%至6%，并将其销售及行政开支比率下调0.5个百分点，并上调EBITDA预测8%至14%，预计2022-25年收入年均复合增长率达9%。

报告中称，青岛啤酒首季业绩表现稳健，并显示出公司致力于产品优化工作以及更具成本效益的营运。即使市场谈及4月啤酒销量疲软，但青啤4月销售取得低双位数增长。展望未来，该行认为，次季对啤酒业而言是一个重要季度，主要是季度补货势头可有效地衡量旺季需求，故可预视青啤盈利上升空间，这也解释到最近股票获利回吐，预计情况将持续至第二季。

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