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华润啤酒(00291)跌超3%，截至发稿，跌3.72%，报49.20港元，成交额5.51亿港元。近期股价一路下挫，自年内高点以来已回撤23%。

大和此前指出，润啤股价在过去一个月里下降了12%，这可能是由于市场猜测4月份成交量增长逊于预期，以及对特定地区近期不利天气导致渠道库存增加的担忧。

在该行看来，上述担忧可能有些过度。经研究表明，贸易渠道仍在复苏，这预示着销量不仅会增长，且产品组合升级将令ASP得到改善，而这些情况均被市场低估。

基于更为乐观的交易通道复苏预期，该行将2023-24年每股盈测上调5%，并将目标价由70港元提升至76.5港元。重申该股买入评级，并建议投资者于近期回调中吸纳。

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