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平安证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“推荐”评级，考虑其三款车型的售价、销量规模以及良好的成本管控能力，有望于2023年实现净利润转正。L7上市后，理想在2023年的三款主销车型已全部就位，是造车新势力中最快完成23年新车型布局的车企，该行认为公司有望凭借L7\L8\L9三款车型在23年实现高速增长，同时也认为公司是目前增长确定性最强的新势力车企。

平安证券主要观点如下：

L7正式上市，继承L8、L9的产品力优势，有望延续爆款基因。

理想L7延续了理想L8、L9的设计风格和产品力，拥有同级别更大的尺寸空间、丰富的智能座舱配置以及智能驾驶水平。L7的车内空间超过宝马X5L，搭载丰富的舒适性配置，如车内大屏，7.3.4全景声音音响系统，座椅加热、通风、按摩等，Pro版和MAX版搭载理想魔毯空气悬架和CDC连续可变阻尼减震器。该行认为L7产品力强劲，有望成为公司又一款爆款产品。

L7与L8一起实现公司对30-40万元SUV市场的全覆盖。

L7与L8两款车型拥有相同的轴距并搭载同样的动力总成，最大的区别在于座椅数量，L7是公司推出的首款5座SUV，此外为了进一步丰富车型配置，公司推出L7和L8的Air版，与Pro版和Max版最大的区别是取消了空气悬架，但售价门槛进一步降低，可以覆盖更广的价格区间。随着L7以及Air版本的推出，理想在30-40万元价格区间共有6款配置车型，且不同配置车型价格相对分散，通过两款车型实现对30-40万元SUV市场的全覆盖。

公司产品从单一爆款模式正式迈向多产品线作战。

如果说理想ONE的成功可能有一定偶然性因素，但L7/8/9的推出则再次印证了公司强大的产品定义能力。公司在23年1月交付量达到15141台，是造车新势力中为数不多在1月份实现同比正增长的车企，此外L8于22年11月正式启动交付，首个完整交付月便已实现交付过万，这从侧面反映出公司在制造、供应链等多个维度具备强大的竞争力。L7上市后，理想已经在30~50万元构建起较为完整的产品组合，2023年底，公司预计将发布旗下首款纯电车型，届时公司将形成增程式混动和纯电双动力路线驱动的态势。

关键词： 平安证券 理想汽车-W