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五矿资源(01208)盘中涨超10%，截至发稿，涨10.89%，报2.75港元，成交额2364万港元。

华泰证券认为，预计随着Chalcobamba 矿坑和Kinsevere 扩建项目启动，Las Bambas(LB)和Kinsevere 的中长期C1 成本或将趋于平稳。同时产量增长有望与铜价上涨周期共振;受基本面支撑，铜价上行周期或于2024 年开启。预计公司将从2023 年开始逐渐步入盈利增长期，但LB 矿的平稳运营仍是业绩增长的关键因素。维持“持有”，目标价从3.07 港币调整至3.5 港币，基于1.5x 22E BVPS(较公司过去三年PB 均值低1 个标准差，以反映LB 矿运营干扰不确定性)。22-24E EPS 为0.06/0.08/0.11 美元。

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