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美东汽车(01268)跌超4%，截至发稿，跌4.64%，报13.98港元，成交额967.65万港元。

招银国际日前研报指出，美东汽车2022年下半年的保时捷毛利率历史新低，宝马也在历史低位，两者都显著低于同行，这在美东历史上较为罕见。从财务上看，追星整合的效果似乎也远低于该行预期。

此外，料经销商模式会长期存在，但今时不同往日，豪华车经销商所运营的品牌确实受到电动车的冲击，而传统豪华品牌艰难的电动化转型会给其经销商盈利带来不确定性，这可能会影响其估值的上限。该行予新目标价17港元，并下调评级至“持有”。

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