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小摩发布研究报告称，重申携程集团-S(09961)“中性”评级，目标价由290港元上调至306港元。

报告中称，公司首季业绩表现强劲，相信势头将于未来一至两季度内持续，故将其今年经调整净利润预测上调至较2022年增长近四倍，比2019年高出5成。然而，由于国内旅游增长放缓和利润率正常化，该行预计2024年的增长率将迅速放缓至7%，又预计未来12个月其股价将在34美元至40美元之间徘徊。

该行补充，集团较难维持目前国内的营运利润率，因为增加业务量需要提高服务能力，而美团和抖音也为其带来潜在的竞争风险，预计其2024年国内营运利润率将同比下降3个百分点。另预计集团2024年收入及经调整每股盈测将分别增长14%和7%。

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