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大和发布研究报告称，将北京首都机场(00694)评级由“持有”上调至“优于大市”，目标价6.4港元。随着客运量恢复和国际旅客增多，很可能成为国际旅游复苏主要受益者。公司在免税合约谈判中处于上风，而且近期股价回落提供了更好的入市点。

该行预计，北京首都机场或会削减现有免税合约一些好处，以换取未来增长商机。由于大和对旅游需求复苏相对更乐观，故即使市场普遍预期首都机场将取得净亏损，该行仍认为公司今年可实现净利润。公司未来风险包括：收入分成大幅削减、市中心免税市场的潜在开放可能会蚕食机场免税店份额，以及机场业主商业模式长期议价能力减弱。

关键词： 北京首都机场