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安信国际发布研究报告称，维持兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级，2023/24年EPS预测为2.38/1.97澳元，目标价44.06港元，较当前股价有36.6%的上升空间。近期，公司通过恒生指数公司季度检讨，被纳入恒生综合指数，以“中型”公司被纳入“能源”行业。而随着港股通标的进一步扩大至符合条件的外国公司，股票将在3月13日起可进行港股通交易。作为海外煤港股稀缺标的，此次纳入将使得境内投资者有机会购买股票，迎来历史机遇，进一步提升股票流动性。

该行提到，受益于能源大通胀背景和国际煤价高位，公司在2022年实现35.8亿澳元的历史新高业绩。但这一结果低于我们此前的预期，主要在收入端以及在减值、融资成本等部分有所差距，预料2023年非经部分的影响将有所减少。期末分红宣派末期股息0.7澳元/股，3月15日为股息登记日。结合公司中期派息，2022年全年的股息率将达到20%。值得注意的是，此次期末股息为全额免税，正常情况下香港投资者不需要再向澳洲政府就此缴纳30%的分红税，该行认为这对投资者较为吸引。

此外，得益于良好的现金情况，公司在2022年提前偿还22.6亿美元债务，连同2021年底偿还的5亿美元，将使得2023年的融资成本节省将近3亿澳元。而公司将在3月进一步偿还最后一笔外部、计息贷款，使得公司实现零有息负债，轻装上阵。

关键词： 安信国际 兖煤澳大利亚