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兴业证券发布研究报告称，维持创科实业(00669)“增持”评级，预计2022-24年营业收入将达到143.6/158.7/178.9亿美元;净利润分别达12/13.4/16亿美元，目标价140港元。公司MILWAUKEE系列产品已做到无绳PRO领域市占率第1名，将持续受益于产品矩阵扩大带来的平台领先优势，并将成为2022-23年驱动成长主要因素，收入占比预将从22H1的58%持续提升至22H2的65%。

展望2023年，公司渠道库存优化带动DIY需求回暖，Pro稳健增长：该行预计创科将在2023年实现总收入10.5%同比增长，毛利率实现50个基点同比提升。其中2023年MILWAUKEE全年预计维持中双位数增速，RYOBI预计维持中单位数增速，主要将得益于渠道库存持续优化，家得宝22Q3期末库存周转率为4.3，2021年同期为5.4，在供应链终中断情况好转及主动去库存后，有望拉动DIY电动工具及家电销售，同时消费者信心回暖也将带来正面刺激。

关键词： 兴业证券 创科实业